单词本：at risk of default

恒大数千亿美元的外债，新闻里读到 Evergrande warned that it was at risk of default.

非金融行业的，看到 default risk 就只能猜测了。原来 default risk 是违约风险的意思，也叫 default probability，就是借贷人无法偿还债务的“默认”的可能性。违约风险指企业、债券或个人发僧违约或倒闭的风险，即无支付能力。

百度百科¹说信用风险（Credit Risk），是指交易对方不履行到期债务的风险。信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。由于结算方式的不同，场内衍生交易和场外衍生交易各自所涉的信用风险也有所不同。

但是，似乎信用风险比违约风险范围要更大一些……

Default risk在德语里是 Ausfallrisko，损失风险：Gefahr eines Verlustes, weil Schuldner teilweise oder vollständig ihren Zahlungen nicht nachkommen oder weil Sachwerte und Wertpapiere an Wert verlieren oder wertlos werden.

在进行投资的时候，企业债务偿还能力的一个很重要的指标就是自由现金流（free flow cash）。如果一个公司的现金流总是很低，则标明该公司有很高的违约风险（default risk）。